1. 携程集团-S第三季度事迹预期若何样？

适度2025年09月03日，左证向阳永续季度事迹前瞻数据：

预测买卖收入179.61~182.10亿元，同比增长13.0%~14.5%；预测净利润53.27~170.15亿元，同比变动-21.3%~151.5%；预测经治愈净利润51.86~61.56亿元，同比变动-13.0%~3.2%。

关爱后续财报数据表示后能否超预期，向阳永续港股季度事迹前瞻数据将为投资者提供事迹飘舞。

2. 卖方若何看携程集团-S？

国证国际合计，公司2Q25主要筹备数据：

1）国内：Q2旅舍间夜量及机票预订量同比健康增长，ADR同比个位数下落。当作对比，Q2国内旅游东说念主均破耗同比降3%（文旅部数据）。

2）出境：出境旅舍及机票预订较2Q19增20%，对比民航国际客运量较2Q19增6%（民航局数据），守护快于行业的规复进度。

3）国际：国际OTA旅舍及机票预订量守护同比60%+的增速，亚太仍孝敬主要增量。出动端订单占比70%，一站式预订的用户心智握续强化。

4）入境：入境游预订同比增超100%，守护高增速，对比同时国内全体入境游东说念主次同比增30%。公司规划在将来3年与20万家旅舍互助，以扶持入境游预订量超100%的增速。

暑期出游数据呈规复趋势：据事迹会信息，暑期国内旅舍ADR同比降幅收窄至中低个位数；出境游价钱同比下落（因供给加多），但仍高于2019年同时水平，出境游旅舍价钱同比自由。据航班管学派据，7-8月，民航国内经济舱客单价同比下落6%至846元，但较上半年均价（740元）上升。

财务预测及估值：咱们预测3季度总收入同比增13%，其中住宿预订/交通预订同比增14%/9%，3季度为旅游旺季，预测净利润环比晋升。咱们微调2025年收入预测，预测全年收入同比增15%，其中住宿预订/交通预订同比增17%/10%。上调全年经治愈净利润6%至188亿元，预测净利润率为30.6%。

估值：参考国际OTA平台及公司历史估值水平，现时国际OTA龙头Booking（携程2024年GMV界限与之相当）估值为25.2x_2025E市盈率，咱们给以携程2025年21倍市盈率估值，目的价659港元（9961.HK）/84好意思元（TCOM.US），前值为591港元（9961.HK）/76好意思元（TCOM.US）。2季度公司已回购约700万ADR（约4亿好意思元），晓谕50亿好意思元新回购规划，推动讨教加码。看好公司隆重的财务远景及国际业务的中恒久后劲。

（注：本文干系盈利预测数据均来自向阳永续盈利预测数据库）

风险教唆：本文所示数据或案例仅供参考之用开云kaiyun.com，不行当作将来投资依据。投资股票有风险，商场波动、公司事迹、策略要素等王人可能导致股票价钱波动。请您在投资前充分了解干系信息，并左证本人的风险承受才智作念出投资有筹备。

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