" 22 万科 MTN004 "和" 22 万科 MTN005 "两笔债券缓期尚未告成利，万科又遭遇一个关隘。

12 月 31 日晚间，万科发布公告，为妥当激动 2021 年面向及格投资者公开辟行住房租借专项公司债券（第一期）（品种二）（以下简称" 21 万科 02 "）本息兑付责任，将召开握有东说念主会议，对本期债券本息兑付安排调度关联事项进行审议。

为保护债券投资者利益，凭据关联轨则，经公司央求，" 21 万科 02 "自 2026 年 1 月 5 日开市起停牌。

据了解，该笔债券刊行鸿沟、现时余额均为 11 亿元，票面利率 3.98%。本次握有东说念主债权登记日为 2026 年 1 月 14 日，会议表决本事为 1 月 16 日至 1 月 19 日。

凭据关联商定，本次债券握有东说念主会议须经单独或并吞握有表决权总和 50% 以上的债券握有东说念主（或债券握有东说念主代理东说念主）参会方可召开。

事实上，" 21 万科 02 "到期日历为 2028 年 1 月 22 日，但要是刊行东说念主愚弄赎回礼聘权，则本期债券的兑付日为 2026 年 1 月 22 日。

"市集此前合计万科运营肃穆，其刊行的债券风险低、收益巩固，是可以的投资宗旨，不外万科近期对于债券缓期的风云不断，可能会激励投资者挂牵。投资者是否会行权，咫尺已经个未知数，但要是握有东说念主行权，意味着万科又将濒临债券兑付的压力。"一家商讨机构分析师称。

业内东说念主士合计，按照本次握有东说念主会议的议案，为搪塞可能出现的行权情况，万科或继承了此前两笔债券缓期经由中的实施解释。

据万科败露的信息，本次握有东说念主会议将审议对于调度" 21 万科 02 "回售部分债券本息兑付安排的议案，以及对于得意为" 21 万科 02 "回售部分债券加多宽限期的议案。

对于回售部分债券兑付的安排，此前的商定为，如投资者愚弄回售礼聘权，则回售部分债券的兑付日为 2026 年 1 月 22 日；而议案二建议，万科现央求将回售部分债券的兑付日调度为："如投资者愚弄回售礼聘权，则回售部分债券的兑付日为 2027 年 1 月 22 日"。

议案二明确，该项调度不触发刊行东说念主对本期债券失约，议案通事后将由刊行东说念主对本期债券提供相应的增信措施。

此外，议案三建议，鉴于刊行东说念主方针近况，提请握有东说念主会议得意按以下花式确立回售部分本金及利息兑付日的宽限期：予以本期债券回售部分本金及利息兑付 30 个往复日宽限期。

"诚然这笔债券尚未到期，但要是握有东说念主行权，按万科现时情况，能否按此前商定如期兑付存在很大不笃定性。基于议案实质，不论是回售部分债券的兑付日缓期一年，已经加多宽限期关联确立，某种进度上均可视为万科方面所接收的预案措施，意在妥善激动债券本息兑付、巩固企业运营。"前述商讨机构分析师称。

易居筹商院副院长严跃进示意，纵不雅房企化解债务花式，总体上所以本事换空间，即把偿债本事推迟，予以企业一定的缓冲契机。

万科发布前述握有东说念主会议奉告之际，中信证券也在 12 月 31 日晚间公布了万科公司债券临时受托处罚事务论说。

中信证券这份论说指出，停止咫尺，万科存续债券" 22 万科 MTN004 "和" 22 万科 MTN005 "均未能按债券要求约按期限足额偿付本金和利息，已别离参预为期 30 个责任日的宽限期（届满日别离为 2026 年 1 月 28 日和 2026 年 2 月 10 日），其他存续债券暂未发生失约情况，但" 22 万科 MTN004 "和" 22 万科 MTN005 "缓期偿付本金和利息的情形，已标明刊行东说念主存在较大的偿债压力，公司债券偿付存在较大不笃定性。

汇生外洋本钱总裁黄立冲指出，从万科 20 亿元中票缓期决策来看，其着手抛出的决策更像是将本金和利息举座往后推一年，同期又未拿出富足硬的增信或现款对价。其领先的判断可能仍放在可用信用和规范疏通本事的框架里，这一决策因缺少很是信用撑握而未获握有东说念主会议通过，以至出现实在无东说念主投赞誉的场地。

"跟踪后续情况可以发现，第二轮以及另一笔中票的缓期议案，万科作念出更为纯竟然安排，如将应付利息在宽限期内付掉，放进议案中。从投票成果看，市集咫尺更认现款和硬增信，不太认配景和故事，这亦然为什么此前宽限期的议案能过，而本金一年缓期通过不外的一个原因。"黄立冲示意。

那么，面对又一个出现的关隘，" 21 万科 02 "握有东说念主是否会行权，万科又将奈何搪塞，记者将握续进行跟踪。